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货币市场利率小幅波动,成交快速增长

作者:admin      发布日期:2018-06-26   点击:

货币市场利率小幅波动,成交快速增长|2018年5月银行间市场运行报告

2018-06-25 10:00来源:Chinamoney利率/货币/银行

原标题:货币市场利率小幅波动,成交快速增长|2018年5月银行间市场运行报告

2018年5月,银行间市场总成交103.2万亿元,同比增长31.3%,环比增长21%。前5个月,银行间市场累计成交460.9万亿元人民币,同比增长29.4%。

5月,货币市场成交69.7万亿元,同比增长28%;债券市场成交11.8万亿元,同比增长50.4%;外汇即期市场成交4.1万亿元,同比增长6.1%;外币拆借市场成交折合5.4万亿元,同比增长26.4%;衍生品市场成交12.2万亿元,同比增长50.2%。

截至5月末,银行间本币市场成员22914家,较上月末增加267家;外汇市场会员662家,较上月末增加4家。

一、银行间本币市场

(一)货币市场利率有所波动

5月,人民银行根据调控需要灵活开展公开市场逆回购操作,并配合使用MLF等工具,以维持流动性合理稳定。全月看,资金状况总体平稳,货币市场利率有所波动;月中受企业缴税等因素影响、月末受企业所得税汇算清缴等因素影响,短期利率有所上升。

截至月末,隔夜信用拆借加权平均利率为2.99%,较月初上升23个基点;7天质押式回购加权平均利率为3.97%,较月初上升57个基点;7天存款类机构质押式回购加权平均利率为2.89%,较月初下降6个基点。

5月,Shibor各期限品种小幅波动。月末隔夜和1周Shibor为2.83%和2.90%,分别较月初上升11和1个基点;3个月和1年Shibor为4.33%和4.39%,分别较月初上升33和1个基点。

5月,货币市场成交69.7万亿元,同比增长28%。其中,信用拆借成交11.7万亿元,同比增长111.6%;质押式回购成交56.8万亿元,同比增长21.5%;买断式回购成交1.1万亿元,同比下降47.6%。

从货币市场融资结构看,资金净融出额排名前三位的机构是政策性银行、大型商业银行和股份制商业银行,净融出额分别为9.1万亿元、7.7万亿元和7.4万亿元;资金净融入额排名前三位的机构是证券公司、农村金融机构和基金,净融入额分别为7.2万亿元、4.9万亿元和4.4万亿元。

(二)债券市场总体维持震荡

5月,债券市场总体维持震荡。上半月,受部分经济指标表现较好、违约事件频发导致信用风险担忧上升、美国国债收益率上升、油价上涨引发全球通胀预期升温等因素影响,债券市场收益率总体上升;下半月,部分基本面数据呈现下行压力、美国国债收益率触及高位后快速回落、全球风险事件引发避险情绪升温等综合因素影响,债券市场收益率总体下降。

月末1年期、3年期和10年期国债到期收益率为3.15%、3.31%和3.63%,分别较月初上升16、12和下降4个基点;3年期和7年期政策性金融债(国开行)到期收益率为4.24%和4.52%,分别较月初上升5和下降3个基点;3年期AAA级中期票据到期收益率为4.62%,较月初上升5个基点。

5月,债券市场成交11.8万亿元,同比增长50.4%,其中债券借贷成交2148亿元。从交易券种看,同业存单、政策性金融债和国债是成交占比前三位的券种,成交金额分别为4.8万亿元、3.5万亿元和1.6万亿元,市场占比分别为41.6%、29.9%和14.1%;中期票据、超短期融资券、企业债、短期融资券等四类券种合计成交金额为1.2万亿元,市场占比为10.6%。

从期限结构看,5年期以下品种、5-7年期品种和7-10年期品种成交金额分别为9.7万亿元、3768亿元和1.4万亿元,市场占比分别为83.7%、3.3%和12.1%。

(三)互换利率总体小幅波动

5月,货币市场中短期利率表现不一,互换利率也呈现结构性差异,FR007互换利率总体小幅下降,Shibor3M互换利率则小幅上升。

月末1年期FR007利率互换收盘曲线利率为3.2%,较月初下降8个基点;3年期Shibor3M利率互换收盘曲线利率为4.38%,较月初上升2个基点。

5月,利率衍生品市场成交2.3万亿元,同比增长110.7%。其中,利率互换成交2.3万亿元,债券远期成交109亿元。利率互换中,从期限结构看,1年及1年以下品种成交占比为71.9%,1-5年和5-10年品种成交占比分别为14.2%和13.9%;从参考利率看,以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为81.1%,以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为16.6%。

二、银行间外汇市场

(一)人民币汇率指数今年首现月跌,交易汇率波动减弱

5月,国际市场对美元近期加息预期较强,美元继续上涨,美元汇率指数连续两月上涨超过2%,月末一度升至95上方,创近六个月新高。其他国际主要货币多数走弱,英镑、欧元汇率分别贬值3.4%和3.2%,均连续两个月度下跌;部分新兴市场货币跌幅较大,阿根廷、土耳其货币单月贬值幅度超过10%,巴西货币贬幅也在5%以上。

全月人民币汇率小幅下跌。CFETS汇率指数月度下降0.14%,为今年以来首个月度下跌,月末收于97.23,前五个月累计上涨2.5%。双边汇率升贬交织,人民币对15个货币的汇率中间价呈现贬值,对12个货币的中间价呈现升值。其中,对美元双边汇率连续两月走弱,本月中间价贬值1.2%,月末收于6.4144,今年以来累计升值1.9%。

人民币对美元交易汇率也继续小幅走弱,本月贬值0.9%,略低于中间价的贬值幅度。交易汇率盘中波动相对减弱,日均波动190个基点,连续两个月度下降,也是今年迄今的月度最低值。交易汇率单日波动幅度均未超过±1%,盘中运行比较稳定。期权隐含波动率本月也有所下降,各期限上波动率月环比均下降0.5个百分点左右。

(二)外汇市场成交保持较快增长

人民币外汇市场成交保持较快增长,5月同比增长28.1%,增速呈连续三个月加快。不过,日均成交水平略有下降,日均成交6296.3亿元人民币,环比下降3.5%,但仍连续两月维持在6000亿元水平之上,同比增幅16.4%。环比成交下降主要是源于掉期和期权成交分别下滑4.5%和13.7%,即期市场日均成交水平与上月相当。

各产品成交结构维持稳定,衍生品与即期成交比例今年迄今各个月度均维持在2.3~2.6之间,这一比例关系较去年趋于稳定。今年前5个月,银行间人民币外汇市场成交同比增长31.2%,快于零售外汇市场前4个月19.8%的增长,整体上,前4个月零售代客结售汇也呈现增速扩大趋势,结汇和售汇增速分别快于去年同期4.6和15.8个百分点。

5月外币对市场成交同比增长94.6%,其中,外币对衍生品增幅较大,同比翻倍。外币拆借市场依然保持两成以上的较快增速。今年前5个月外币对市场和外币拆借成交同比分别增长39.2%和46.8%。

(三)交易功能细化升级

5月,交易中心进一步完善外汇交易系统C-Trade模块,推出首席交易员、双击直接成交、期差订单自动生成等新功能,满足市场会员多元需求和交易便利。本月,C模式在外汇掉期交易中的份额进一步上升至51.8%,较上月和一季度分别增长6.6和8.3个百分点,再次在月度频率上成为掉期市场最主要的交易模式。

外汇掉期曲线整体上移。月末一个月、六个月和一年期掉期点较上月分别上涨20、60和80个基点,下半月一年期掉期点上升并维持在700点以上。

外币拆借市场上,美元拆借加权利率小幅上行,隔夜和一个月期拆借利率分别从月初的1.74%和2.38%上行至月末的1.83%和2.46%。

原文《2018年5月银行间市场运行报告》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2018.6总第200期。返回搜狐,查看更多

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