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余额宝利息骤降,到底是什么原因?

作者:admin      发布日期:2018-06-06   点击:

余额宝利息骤降,到底是什么原因?

2018-06-04 14:49来源:小白读财经银行/余额宝/收益

原标题:余额宝利息骤降,到底是什么原因?

支付宝对接的是货币基金(升级前是天弘余额宝,升级后与博时现金收益货币A和中欧滚钱宝A三大货基并行),因此其收益与货币市场和相关货币工具有着紧密的联系。

1、提高了现金比例,导致收益降低。余额宝从去年四季度到今年一季度,现金资产从56.65%升至61.03%,总资产从15806.95亿元升至16950.87亿元。我们估算一下,总资产取个平均,就是16378.91亿元,新增了4.38%的现金资产,债券比例少了3.2%。也就是说大约有717.4亿的收益水平下降了,其中大部分的收益是从债券水平降到了存款的水平。好比你卖掉本来有较高收益的债券,得来的钱去存银行吃利息一样。

有人说从去年四季度到今年一季度,余额宝的收益率总体还是有些上升的,这怎么解释?很明显,余额宝是用摊余成本法来计算每日收益的,从去年到现在余额宝新增了不少资金,即使在现金比例增加的情况下,由于资金基数大,对冲了现金比例提高所带来的收益损失,收益率短期依然会上涨,但之后在基数大、现金比例高两个条件下,收益率下滑是必然的。

但基金经理肯定不傻,这么做也是有原因的。提高现金比例是为了防止恐慌性挤兑,从而发生系统性风险。毕竟这种规模的资金几乎相当于内陆一个省的GDP总量,发生任何动荡对于金融系统来说都是致命的。

2、分流后的大量资金需要立刻平摊成本,导致收益降低。这就像公司招新人一样。刚招来的新人头几个月不可能立马给你创造收益,但这几个月你得发工资,这其实说的难听点也是一种“损失”。同样,余额宝大量资金分流到博时现金收益货币A和中欧滚钱宝A,而这两只基金的规模只有30-40亿的规模,大量的“新人”资金还没建好仓,还没创造收益,却立马要分摊原有基金的收益给新增投资者,可能这些新增资金可能是基金原有规模的一倍甚至更多。这种情况下,相对以前的较高收益就会被新资金平摊掉,收益率不降低才怪嘞!

3、出于压缩规模考虑。在限存、抢购的这种遏制方法下,余额宝从去年年底到现在,总资产依然环比增长7%以上,压都压不住。因此最简单粗暴的方法,那就是降低收益率。与银行不同的是,商业银行只能说是“被”降低利率,而余额宝则是主动降低“利率”。

4、监管层希望资金回流到银行、股市等,不希望资金过于集中。因为现在互联网理财越来越发达,加上通胀,银行的一般性存款会越来越少,股票说实话这行情也很难赚钱,但股市和银行又是资金流入实体经济的最直接渠道。通过一些措施降低余额宝的收益率,也算是一种无奈之举。所以,未来的余额宝会越来越像市场上普通的货币基金,收益率不会太高,且波动更加频繁。

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